摘要：文 | 杨万里A股大白马海螺水泥在二级市场“遇冷”。6月2日，海螺水泥再次下跌0.82%。截至收盘，其股价为48.35元，总市值为2562亿元。从5月27日至今，该公司已经走出了5连阴行情。K线数据显示，海螺水泥自去年7月末创下63.56元...
文 | 杨万里
A股大白马海螺水泥在二级市场“遇冷”。
6月2日，海螺水泥再次下跌0.82%。截至收盘，其股价为48.35元，总市值为2562亿元。从5月27日至今，该公司已经走出了5连阴行情。
K线数据显示，海螺水泥自去年7月末创下63.56元历史高点后，股价便拐头向下。截至目前，该公司累计跌幅约23.9%，总市值蒸发约806亿元。
与此同时，海螺水泥股价已经跌回到了2019年年末时期水平。
我们关注到，除了海螺水泥，其余水泥概念股同期表现也一般。例如，从去年8月份至今，华新水泥跌幅超26%，上峰水泥、福建水泥、冀东水泥跌幅超30%。
在尺度股东群，有投资者吐槽称，“折磨股民”。还有投资者分析称，海螺水泥股价下跌可能与业绩增速下滑、煤炭价格上涨带来经营压力等因素有关。
第一个因素是近年业绩增速持续下滑。
数据显示，2018年至2020年，海螺水泥营收分别同比增长70.50%、22.30%和12.23%，归属净利润分别同比增长88.05%、12.67%和4.58%。
不难发现，该公司近三年营收和归属净利润增速均呈现下降趋势。
业绩增速下降为何对股价影响大呢？按照机构的投资逻辑，像海螺水泥等白马股，只有业绩大幅增长才能吸引资金追捧，否则股价难以上涨。
而与海螺水泥情况类似的还有一只白马股--格力电器，也是因为业绩不佳导致股价持续低迷。
第二个因素是煤炭价格上涨带来经营压力。
公开资料显示，环渤海动力煤现货价格和郑商所动力煤期货价格存在较高的相关性，因此，动力煤期货可以一定程度上反映煤炭市场行情。
数据显示，动力煤主力从今年2月份的588.2点最高涨至944.2点，之后，动力煤主力快速下跌。近期，动力煤主力又出现了反弹，重新突破800点关口。由此可以看出，自2月份以来，煤炭价格明显上涨。
海螺水泥在2020年报中提到，煤炭和电力成本在熟料生产成本中占比较高，一旦煤炭价格大幅上涨，将会带动公司生产成本上升。
在5月20日，海螺水泥在投资者互动平台表示，“煤炭价格大幅上涨给公司经营带来一定压力，但随着水泥价格上涨可以将压力向终端市场传导。煤价每变动100元对每吨产品成本影响大约15元”。
在海螺水泥回调过程中，机构之间有分歧。
截至今年一季度，持有海螺水泥的公募基金数量为117家，而在去年四季度，公募基金数量一度高达728家。
今年一季度，在海螺水泥前十大流通股东名单中，马来西亚国家银行（QFII机构）选择减仓537万股，而另一家QFII机构--高瓴资本旗下基金仓位保持不变。
有意思的是，在股东名单中，出现了“何享健”的名字。今年一季度，“何享健”新进为海螺水泥第9大流通股东，持股比例为0.29%。
据每日经济新闻报道，海螺水泥证券部工作人员接受采访表示，股东名册中的“何享健”是不是美的集团创始人尚不清楚。值得关注的是，在2019年，“何享健”还买入过宝钢股份的股票。
面对海螺水泥股价低迷情形，也许投资者会说，就像打翻了多味瓶，五味成杂！
