海螺水泥：2021年净利润同比下降5.38%拟10派23.8元

摘要：中证财讯 海螺水泥（600585）3月26日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入1679.53亿元，同比下降4.73%；归母净利润332.67亿元，同比下降5.38%；扣非净利润313.75亿元，同比下降5.41%；经营活...

中证财讯 海螺水泥（600585）3月26日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入1679.53亿元，同比下降4.73%；归母净利润332.67亿元，同比下降5.38%；扣非净利润313.75亿元，同比下降5.41%；经营活动产生的现金流量净额为339.01亿元，同比下降2.65%；报告期内，海螺水泥基本每股收益为6.28元，加权平均净资产收益率为19.23%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派23.8元（含税）。

数据统计显示，海螺水泥近三年营业总收入复合增长率为9.36%，在水泥制造行业已披露2021年数据的18家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为3.72%，排名11/18。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，建材行业（自产品销售）-42.5级水泥收入847.90亿元，占营业收入的50.48%；建材行业（贸易业务）收入365.71亿元，同比下降10.95%，占营业收入的21.77%；建材行业（自产品销售）-32.5级水泥收入138.41亿元，同比增长1.47%，占营业收入的8.24%。

2021年，公司毛利率为29.63%，同比上升0.47个百分点；净利率为20.34%，较上年同期下降0.29个百分点。值得一提的是，近年来公司净利率持续高于行业平均水平。

分产品看，建材行业（自产品销售）-42.5级水泥、建材行业（贸易业务）、建材行业（自产品销售）-32.5级水泥2021年毛利率分别为43.98%、0.21%、46.27%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额88.23亿元，占总销售金额比例为5.25%，公司前五名供应商合计采购金额419.50亿元，占年度采购总额比例为35.50%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为19.23%，较上年同期下降4.36个百分点，已经是连续第三年下行，但仍长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为17.07%，较上年同期下降3.97个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为339.01亿元，同比下降2.65%；筹资活动现金流净额-116.04亿元，同比增加16.03亿元；投资活动现金流净额-216.67亿元，上年同期为-267.54亿元。

2021年，公司营业收入现金比为120.72%，净现比为101.90%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.78次，上年同期为0.93次（2020年行业平均值为0.62次，公司位居同行业2/18）；固定资产周转率为2.59次，上年同期为2.90次（2020年行业平均值为1.80次，公司位居同行业2/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为92.96次、13.99次。

2021年全年，公司期间费用为84.94亿元，较上年增加16.21亿元；期间费用率为5.06%，较上年上升1.16个百分点。

公司近年主要资产结构变化如下图：

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为16.78%，相比上年同期上升0.48个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为5.14%，相比去年同期下降0.26个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为HHLR 管理有限公司-HHLR 中国基金、易方达稳健收益债券型证券投资基金。在具体持股比例上，安徽海螺创业投资有限责任公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、国信证券股份有限公司持股有所下降。