摘要：华泰证券11月30日研报认为，未来伴随券商经营环境持续优化，短期看券商业绩向上弹性显著，中长期看投资银行、大财富管理、衍生品等多业务空间广阔、打开券商估值空间。目前券商板块PB（LF）估值为1.31倍，处于2019年来7.2%低分位数，估值...
华泰证券11月30日研报认为，未来伴随券商经营环境持续优化，短期看券商业绩向上弹性显著，中长期看投资银行、大财富管理、衍生品等多业务空间广阔、打开券商估值空间。目前券商板块PB（LF）估值为1.31倍，处于2019年来7.2%低分位数，估值性价比凸显。其中头部券商PB（LF）均值在1.34倍，处于2019年以来4.1%低分位；中小券商PB（LF）分化较显著，均值在1.48倍，处于19年以来6.5%低分位。22Q3偏股型基金所持券商仓位环比近腰斩，处于较低水平。板块估值尚未充分反映市场情绪激活和资产质量改善下的券商经营环境优化的预期，建议重点关注当前券商板块估值修复机会。
