摘要：2017年以来，海天味业股价扶摇直上，让投资者振臂欢呼。而今年1月8日海天味业再创下历史高点215.86元后，就开始出现持续的阴跌。今天6月17日，海天味业盘中再次下跌2.17%。截至收盘，跌幅收窄为1.74%，股价报收131.57元，总市...
2017年以来，海天味业股价扶摇直上，让投资者振臂欢呼。而今年1月8日海天味业再创下历史高点215.86元后，就开始出现持续的阴跌。
今天6月17日，海天味业盘中再次下跌2.17%。截至收盘，跌幅收窄为1.74%，股价报收131.57元，总市值为5542亿元。市值距离今年1月8日的高点蒸发超3500亿元，市值回调如此之大，这是“酱油茅”海天味业的第一次。(注意：除权之后算)
从历史的K线图上看，海天味业此前经历的多轮回调跟这次相比都是“霄壤之别”，比如去年的9月-12月，股价从最高的200元回调到最低的150元，市值也只是蒸发了2000亿左右。
我们注意到，当前复合调味料赛道的泡沫似乎正在一个接一个的破灭，除了海天味业，其余调味料概念股同期表现也“难以为颜”。例如，千禾味业、中炬高新、恒顺醋业，其中千禾味业是这一轮调整里跌幅最大的，距离高点已经腰斩了。
说回海天味业，本次股价大幅度调整大致有3个因素所致。
第一个因素是市场对海天业绩增速的担忧。从期货市场上可以看到，近期大豆等原材料价格涨幅是比较快的，这会传导在现货市场上，由于原材料价格快速上涨，会进一步导致海天的利润被侵蚀，成本被拔高，使得业绩增速有所承压。
第二个因素是“杀估值”使得股价快速回调。在流动性收紧的前提下，部分抱团股的“杀估值”还在持续。而海天由于前期涨幅过高，当前所处行业前景也不是很乐观，使得股价出现了快速的见顶回落。
第三个因素是大股东、高管的减持套现使得股价承压。这本质上也是属于杀估值了，这些股东由于手里握有廉价的筹码，随着海天股价的“扶摇直上”，这些股东的身价也出现了“水涨船高”的情况，此时，选择落袋为安也并不奇怪。
附上海天味业前十大流通股的减持名单，从这份名单中，不难看出大部分股东是出现了资金兑现的情况，而且减持数量跟比例还不低。
我们认为从基本面来看，短期内由于原材料价格上涨等因素的影响，海天味业的毛利率是有所承压的。但是从长期来看，海天味业作为调味品龙头企业，市场的核心竞争力是在不断的强化，未来的市场份额有望进一步的提升。而且海天的产品也在进一步的丰富，比如2020年推出的火锅调味料系列，这些都有利于业绩的稳步增长。
技术上，海天味业还是处于一个下跌通道，虽然风险相较于之前有所释放，但是短期的止跌信号还没有出现，加上当前的A股市场还是存量博弈的行情，建议大家不要盲目抄底，不排除短期内有进一步下跌的可能。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
