时间：2022-11-24 17:35:05 | 浏览：177
2022-03-10民生证券股份有限公司李阳对华新水泥进行研究并发布了研究报告《事件点评：资本开支扩张，扩品+国际化+环保降碳加速》，本报告对华新水泥给出买入评级，当前股价为19.84元。
华新水泥(600801)
事件：
公司B转H方案获得证监会通过，近期已进入现金选择权申报及境外股东跨境转托管阶段。同时披露资本开支规划，“十四五”期间计划投资近600亿，推进企业转型升级、高质量发展。2021年资本支出71.6亿，2022年计划支出122亿元。
百年老店，规模持续扩张
公司始创于1907年。截至2021年底，公司在中国14省市及海外八国拥有水泥粉磨年产能1.16亿吨（全球产能第7）、商品混凝土4380万方、骨料1.54亿吨（中国第二）、水泥包装袋7亿只及废弃物处置553万吨。
扩大资本开支，海外布局+一体化架构提速
“十四五”期间计划投资近600亿，推进企业转型升级、高质量发展。2021年资本支出71.6亿，2022年计划支出122亿元。（1）水泥业务加快“出海”：2021年成功完成赞比亚和马拉维水泥并购资产交割，完成坦桑尼亚马文尼工厂150万吨水泥粉磨站改造，尼泊尔纳拉亚尼水泥熟料生产线项目于2022年1月投产。目前公司海外水泥产能达1219万吨/年。（2）高毛利骨料业务：新增骨料产能5900万吨，10个在建骨料项目全部投产后，公司骨料产能达2.7亿吨/年。（3）混凝土一体化业务快速布局：20个混凝土一体化站点已建成投产；坚定落实沿江一体化战略，在常州项目落地基础上新增2个站点，合计新增混凝土产能1670万方/年。
环保降碳加码，构筑未来成本竞争力
环保业务方面，短期目标通过替代燃料协同利用和工艺技术改造，将所有窑线熟料综合能耗控制在110Kgce/t以下，日产2500吨及以下窑线控制在100Kgce/t以下；新兴产业方面，2021年株洲、剑川环保砖投产，新增产能1.8亿块。海南加气块砖/板工厂+郧县加气块产线顺利生产，新增产能85万方/年。长阳陶粒、襄阳石灰、万源石灰项目已顺利投产，新增产能39万吨/年。
2021年公司水泥产品实现传统热耗下降15.7kcal/kg，共有11家窑线工厂可比熟料综合能耗低于100kgce/t。双碳背景下，水泥作为高耗能企业，市场交易电价不受上浮20%限制，节能减排可直接降本。
投资建议：近期财政扩张，基建既不缺项目、也不缺资金，有望对冲Q1经济下行压力，基建链里关注水泥板块抗通胀能力。百年华新焕发成长活力，骨料、环保、混凝土、海外等多维度培育增长机会，近期华中、西南区域水泥需求逐步恢复，价格调涨。我们预计2021-2023年公司归母净利分别为54、60、70亿，对应3月9日收盘价动态PE分别为8、7、6x，维持“推荐”评级。
风险提示：项目资金到位不及预期；天气变化不及预期；收购进程不及预期；海外政策变化。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为24.83。证券之星估值分析工具显示，华新水泥（600801）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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HK)公布，公司控股子公司华岭股份正在申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。HK)报收于3385元，上涨15%，换手率111%，成交量3146万股，成交额106亿元。富昌金融集团最新一份研报给予上海复旦买入评级，目标价35。
中证网讯（记者林倩）今年上半年，证券私募行业冷热不均，业绩分化严重，股票主动策略私募表现欠佳，但CTA（管理期货）策略却异军突起。相对而言，对上半年表现相对出色的CTA则持谨慎乐观预期。此外，国金证券金融产品研究中心在报告中指出，商品市场仍存在波动机会，但趋势流畅性预期并不非常乐观，同时可能存在一定事件干扰，因此对CTA策略整体保持中性偏谨慎的预期。
公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。三、是否存在应披露而未披露信息的说明本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨，非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件，一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复，公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
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工信部、财政部为加快中小企业数字化转型步伐，促进产业数字化发展，提升产业链供应链协同配套能力，打造4000-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本，带动中小企业“看样学样”加快数字化转型步伐，促进专精特新发展，可以看出，为增加中小企业的活力，尤其是推进数字化转型，通过打造中小企业转型样本，持续提升中小企业的快速发展。
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青岛证监局决定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百八十七条的规定，责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券，没收违法所得2094万元,并处罚款20万元。
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