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海螺水泥业绩说明会关键点

2022-11-24 16:48:49 1996

摘要:近日海螺水泥召开了业绩说明会,会上也披露了一些信息,结合财报分析整理如下:1、大力发展骨料产业,努力打造新的收入增长极。目前,海螺水泥已有骨料产能8650万吨,计划今年年底达1亿吨产能、“十四五”末达3亿吨产能。目前公司充分利用自有矿山优势...

近日海螺水泥召开了业绩说明会,会上也披露了一些信息,结合财报分析整理如下:

1、大力发展骨料产业,努力打造新的收入增长极。目前,海螺水泥已有骨料产能8650万吨,计划今年年底达1亿吨产能、“十四五”末达3亿吨产能。目前公司充分利用自有矿山优势,新建、扩建骨料项目;同时结合市场和运输条件寻找合适标的,拓展骨料矿山资源。在海螺业务线中,骨料是毛利率最高的产品。2021年披露骨料毛利率为65.69%,较水泥高出20%左右。持续提升骨料产能,有利于提升海螺整体毛利和净利水平。


2、制约海螺盈利的关键是能源成本。中报披露水泥吨成本231元,其中燃料及动力达到148元/吨,占比64%,无论是规模量还是占比,均达到了追踪年度以来的最高值。在成本控制方面,海螺的两大策略分别为:


①煤炭采购方面,海螺水泥已与主要煤企建立了长期战略合作关系,下一步,将持续加大煤企直供比例,提升长协煤占比,同时加强市场研判,做好煤炭采购成本控制;


②新能源布局:2021年公司加快构建新能源产业布局,收购了母公司的新能源业务;2022年公司持续加大新能源板块投资,充分利用厂区自有空间,发展光伏电站、储能项目等新能源业务,争取早日实现下属工厂光伏发电全覆盖,努力打造“零外购电”工厂。


3、《建材行业碳达峰实施方案》的颁发对公司经营规划的影响。海螺水泥称,相关政策方案将有利于行业淘汰落后产能,改善行业供需关系。对公司来说意味着新机遇,已加大相关技术投入和储备,将引领推动行业落实双碳政策。


4、四季度研判:,海螺水泥预计,全年基建投资稳增长背景下,叠加保交楼政策、地产纾困基金逐步落实,四季度水泥市场需求同比有望实现正增长,全年需求降幅缩窄;同时随着错峰生产力度的加大,能耗双控趋向合理,进口资源冲击减少,四季度供需关系将会得到恢复性改善;而在成本端,水泥生产成本预计仍将维持高位,效益增长面临挑战。切换到财务语言,海螺水泥的意思就是四季度依然是利润较营收更快下滑。


最近两年对水泥而言都不乐观,但正如前期分析,海螺水泥逐渐进入价值区域,当前股价已经反应行业形势的恶劣。但也要做好长期准备,毕竟虽有边际改善苗头,但行业趋势逆转尚需时日。

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