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记者｜马悦然

下游需求难有改观，今年水泥产量出现下滑。

据国家统计局数据，1-5月，全国累计水泥产量7.83亿吨，同比下降15.3%。其中5月水泥产量2.03亿吨，同比下降17%。

中国水泥网显示，从近九年历史数据看，今年5月水泥产量达到最低值。2020年5月水泥产量最高，约2.49亿吨。

百年建筑水泥首席分析师江元林对界面新闻表示，目前水泥市场需求低迷，与去年同期相比下降20%以上。6月因中高考、高温、雨水较多等原因，需求情况难有改观，预计产量继续同比下降。

“这主要因房地产资金问题未得到明显改善。5月国家出台了相关刺激消费政策，但目前对楼市的效果显现有限。”江元林指出，基建对水泥需求有明显的刺激作用，用量稍有回升。

但水泥需求受房地产业影响最大，基建端或无法弥补房地产端的需求损失。

水泥产业链的下游主要为房地产、基础设施建设等固定资产投资。国家统计局数据显示，1-5月全国房地产开发投资5.21万亿元，同比下降4%；全国固定资产投资同比增长6.2%。

江元林称，因需求疲软，水泥厂生产受到抑制被动停产，部分水泥厂上半年甚至已停掉全年的错峰生产天数。

“今年可能是近年来水泥行业的最长淡季。”江元林表示，往年3-5月为传统旺季，但今年“旺季不旺”。

6月17日，百年建筑网水泥价格指数470元/吨，周环比下跌2.32%，同比下跌3.56%。

江元林指出，5月以来，水泥价格一直较去年同期低4%左右。预计跌势会持续到7月触底，8月企稳，9月后部分地区价格将有所上涨。

日前，全国超过70城已发布稳楼市相关政策。江元林判断，三季度末、四季度起，需求情况会好转，房地产企业的资金问题或得到改善。且四季度为传统基建、房建的赶工期，整体需求将呈现较大回升。

但这仍难以弥补前期的下滑。江元林预计，全年水泥产量同比下降幅度在5%-10%左右。

中信证券也在研报中指出，三季度起，房地产销售同比降幅会进一步明显收窄；四季度起，开发投资和新开工的信心将逐渐恢复。

天风证券表示，三季度水泥企业表现值得期待，因煤价影响同比减弱、旺季涨价、去年销量低基数等影响，业绩恢复弹性较大，估值有望修复。

该机构指出，中长期看水泥已步入需求下行期，未来行业关注点将聚焦于“双控”、“双碳”目标下行业供给端改变带来的机会。