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近期，水泥价格出现止跌回升的迹象，由于各地发布错峰生产通知，库存压力有望缓解，加之行业进入传统开工旺季，水泥市场逐步恢复，多家企业也在近期上调产品价格。

施工旺季已至，水泥价格上行

进入下半年以来，多地集中开工重大项目，据Mysteel不完全统计，7月，全国各地共开工5669个项目，环比增长19.5％；总投资额34827亿元，环比增长12.1％，同比增长26.2％。目前，政策面对基建投资支持力度持续，央行近期召开的2022年下半年工作会议中指出，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设。有分析认为，随着各类政策密集出台，三季度基建有望提振。

施工旺季来临，作为主要建材之一的水泥需求端也逐步转好。此前，受成本高企、需求不旺等因素影响，上半年水泥产量大幅下滑，创11年来新低。随着下半年疫情影响消解，加之各地水泥企业7月以来的陆续错峰生产，产能过剩矛盾逐步缓解，水泥价格也开始有所回暖，国海证券指出，夏季错峰生产力度加大，叠加下游地产、基建等需求逐步恢复的预期，预计8月份水泥价格将继续小幅回升，9月份上涨幅度有望进一步加大。

受益标的方面，东吴证券指出，临近中报，建材企业存量应收账款和盈利能力的暴露风险加大，定价权高的水泥和零售企业该方面的风险相对较小。水泥板块经历近期调整后，估值安全边际较强。推荐区域价格弹性大、中长期产业链延伸有亮点的华新水泥，建议关注海螺水泥和上峰水泥等，中长期推荐受益北方市场整合、景气弹性大的冀东水泥，建议关注天山股份等。

赶工高峰来临，关注基建板块

近期，中共中央政治局召开会议，下半年经济工作总基调为“坚持稳中求进”，积极推进房地产“保交楼、稳民生”工作，因城施策用好政策工具箱，重点支持刚性和改善性住房需求。川财证券指出，从政治局会议表述来看，“符合十四五等规划，既利当前又惠长远”的交通、能源、物流、农业农村等基础设施和新型基础设施优先得到资金支持，8月为基建抢进度的关键时间窗口。

东吴证券也认为，专项债、政策性开发性金融工具等支持有效投资，财政政策与“准财政工具”进一步发力之下基建投资有望继续上行。7月建筑业PMI显示业务活动预期/从业人员指数超季节性预期，基建项目进度与用工持续增加，实物需求加速落地。具体方向上：

（1）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。

（2）稳增长继续发力下基建市政链条景气和估值提升：看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，从历史复盘来看，基建央企在宽货币发力到经济企稳阶段享受持续超额收益。

（3）国企改革方向：2022年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期，建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向。

本文源自财联社